封面新闻记者 孟梅

在完成港交所挂牌后，微博首次公布成绩单。3月3日晚间，微博公布了2021年第四季度及2021年全年财报。

公司第四季度实现营业收入6.163亿美元，同比增长20%；2021年全年实现营业收入22.571亿美元，同比增长33.56%。按照美国通用会计准则(GAAP)计算，第四季度归属于微博股东的净利润为1.157亿美元，同比增长2.99倍。

造成2021年第四季度归属于微博股东的净利润(GAAP)突增的原因主要在于“投资减值、出售损益和公允价值变动的净额”项目，该项目2021年第四季度列报金额为-0.42亿美元，而2020年第四季度的金额为-1.85亿美元，对利润的影响较大。

在用户层面，今年12月，微博的月活跃用户数（MAU）达5.73亿，相较于上年同期增加5200万，环比三季度没有增长，移动MAU占整体MAU的95%；平均日活跃用户数（DAU）为2.49亿，同比上年同期增加2400万，环比三季度增加100万。

在财报发布后的高管电话会上，微博高管透露了微博的营业收入来源分为广告和营销、增值服务。其中，广告和营销收入是微博的主要收入来源，近三年该项收入在总营收中的占比均高于80%。2021年第四季度，公司广告和营销营业收入5.508亿美元，同比增长21%，其中，来自关联方阿里巴巴的收入为4549.3万美元，相较于上年同期的5953.2万美元下滑23.6%；来自非阿里的广告业主的收入为5.053亿美元，同比增长28.3%。增值服务营业收入6546.1万美元，同比增长9%。直播行业的收入去年一季度占公司整体收入的比例约为5%。

应该说，微博的本季财报的确非常亮眼，各项指标基本都在增长。但在此之前，微博净利润已经连续4个季度出现同比负增长，增长曲线整体非常低迷。此番崛起，北京冬奥会功不可没。细看微博财报，财报中没有透露的一个指标，却是当下市场应当关注的重点，那就是短视频。

根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2020年12月，我国网民规模达9.89亿，其中，短视频用户规模为8.73亿，占网民整体的88.3%，人均单日使用时长达125分钟。当年，短视频就以17.4%的市场份额超过搜索引擎成为网络广告市场第二大媒体类型。

其实，早些时候，微博的短视频产品更多冲着工具型定位走。无论秒拍、小咖秀，都未能在自身产品生态内产生社交属性，而是充当视频拍摄、制作工具的角色，真正的分发和传播，则迁移到了微博生态内，这造成了微博短视频业务发展的局限性。

从2013年秒拍诞生算起，7年中，微博在短视频领域，曾先后三次带着短视频产品冲锋陷阵，试图从视频内容领域突围，但始终未能找准方向。随后，带着视频号、星球视频重新进场，誓要从短视频平台，夺回最“kill Time”的社交媒体的宝座，但反响基本平平。

大势所趋之下，不光爱优腾等长视频平台不甘示弱大举发力，微信、淘宝等加入短视频大军，知乎、小红书等图文社区平台也纷纷布局，至今各大平台已全面“视频流化”，短视频窗口也越来越成为各大互联网产品的基本入口。但目前的短视频领域流量仍高度集中，呈抖音、快手分庭抗衡，B站独树一帜，西瓜视频、梨视频等平台差异化求存的格局。目前短视频领域的从业者，基本以抖音、快手、B站三家平台为主要阵地。相比之下，微博的秒拍、小咖秀、一直播的表现只能是中规中矩。

根据QuestMobile统计的数据，截至2012年上半年，短视频、综合资讯和即时通讯媒体在互联网广告市场所占份额是最高的。抖音、今日头条以及微信分别占据30.2%、16.4%和9.7%的份额，位居前三，另一段视频巨头快手的市占率也达到9.3%。相比之下，微博占比仅为1.7%，和前面几个竞争对手差距巨大。

事实上，自从抖音、快手双雄崛起以来，短视频平台在广告收入上就全面抛离其他平台，且优势越来越大。同样来自QuestMobile的数据显示，过去两年短视频信息流、开屏广告收入都呈大幅增长趋势，曾经更青睐资讯和社交平台的运动户外、家电、数码3C等垂直领域广告主也全面拥抱短视频。

2月25日，微博发布了本届冬奥会观赛报告。报告显示，赛事期间，平台全网用户累计发布了3.46亿条奥运讨论微博，互动量累计超过11.1亿次，相关话题阅读总量达到4690亿；截至2月21日，本届中国代表团参赛运动员粉丝增量总计4338万，超话社区打卡量1.5亿。根据官方数据，东京奥运会期间微博全网讨论量3.83亿，全网互动量15.33亿，贡献了近3500个热搜，火爆程度比起此前几届奥运会有过之而无不及。

本届北京冬奥会带给微博的热度以及广告主的拥趸也让微博达到了一个前所未有的高度，但中肯的说，数据表现只一般。北京冬奥运能取得这个热度也是多方面因素共同造就的：疫情之后的第一届在本土举办的国际性盛会吊足了观众胃口，举办地点在北京，我们的主场优势以及比赛时间基本没有受时差影响等等都成为本届冬奥会热度居高不下的重要原因。

但这样的机会窗口也是可遇不可求，外界对微博后奥运时代的流量、业绩预期似乎也并不看好。东京奥运会结束之后，2021年12月2日，微博港股ipo公布的最终发售价均厘定为每股272.8港元，总募资金额约为15亿港元，这两个数字较此前预期低了三成左右。而在招股首日未获足额认购的状况，更是令微博脸上无光——尤其是和几乎同一时期宣布上市，获5倍超额认购的商汤科技形成了鲜明对比。

从财报来看，一直以来，广告收入在微博营收结构中所占的比例都在80%以上，其重要性不言而喻。但问题是，广告不能一直支撑微博的增长。如果在主营广告业务遭遇打击的情况下，微博新的增长空间在哪里？增值服务亦或是直播带货？目前都看不到很明朗的趋势。因此，看上去四季度赚的盆满钵满的微博并不是表面上所体现的那般风光，利润之下的暗流涌动，才是微博需要长远担心的问题。