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周二A股市场出现分化态势。上证综指午市后虽一度震荡回落，但得益于金融股的护盘行为而震荡回升，进而收出红盘。创业板指、科创50指数则抛压沉重，有所疲软，创业板指更是下跌1.77%。

看来，短线资金的交易分歧有所加重。

从周二盘面中可以看出，A股市场有两个抛压有所增强，一是北上资金周二净流出近百亿元，为近期罕见，意味着全球资本市场有再度波动的可能性，从而使得北上资金在内的海外资本有收缩战线的操作意图。而且，从国际油价为代表的大宗商品期货市场的波动情况来说，海外资本交易衰退的预期在升温。所以，北上资金的抛压不容小视。

二是获利盘的套现压力在增强。这主要是指近期赛道股的龙头股以及部分题材炒作的高位股，前者如石英股份（603688）、索通发展（603612）对应的光伏、动力电池材料领域，后者如中通客车（000957）等近期持续涨停的品种。尤其是赛道股龙头股的高位杀跌的压力不宜轻视，主要是因为此类个股代表着场内存量资金对赛道股的定价意愿。因此，此类个股一旦杀跌，就意味着赛道股的估值有收缩的态势，进而对整个A股市场的估值有收缩的压力。

如此走势说明，短线A股市场存在一定的压力，至少说明多头的冲劲开始减弱，尤其是赛道股龙头股的疲态。

但是，由于金融股等低估值品种在前期率先调整，且出现了估值低企的态势。所以，随着制约因素的减弱，低估值品种的估值有复苏的推动力。这可能也是周二午市后金融股有所反弹，出手护盘的逻辑。而且，金融股的低估值、高股息率优势在当前较为宽松的流动性背景下，更易得到保守型资金的青睐，所以，后续此类个股的买盘力量尚可，不排除进一步估值复苏，从而推动上证综指相对强硬的可能性。

虽然A股市场存在一些压力，不仅是前文提及的北上资金减持以及高位股回落的压力，而且还有科创板解禁高峰来临的压力，但是，一方面由于低估值金融股的回稳因素，另一方面是流动性依然保持着相对宽松的态势，如此一来，A股市场仍然有望对冲上述压力，保持相对强大的韧性。

在此背景下，多头也就有底气继续寻找新的投资机会。就目前来看，一是元宇宙为代表的游戏产业链个股在近期开始活跃，宝通科技（300031）明显出现重心上移的趋势，这可能得益于游戏版号的持续公布，游戏产业链的活力开始显现，有利于此类个股进一步活跃，从而成为短线A股新的资金出击方向。二是医药板块出现了大面积的个股反弹态势。

如此走势说明，当前部分存量资金开始从高位切向低位，从赛道股切向低估值且产业趋势相对乐观的低位股。因此，A股市场短线走势虽然有所分歧，但整体的韧性仍然突出，且新的产业热点不时涌现，有望给存量资金带来新的投资机会。

（执业证书：A1210612020001）