4月20日，央行一年期和五年期贷款市场报价利率维持不变，市场降息预期落空下，三大股指集体低开。

早盘两市维持弱势震荡格局，但午后恢复交易之后重返跌停。截至发稿时，沪指跌逾1.2%，深证成指跌逾1.8%。创业板指在宁德时代（300750）等权重股下跌影响下，很快跌逾3.3%。两市超3300家下跌，上涨家数仅1200家左右。

从盘面上看，食品饮料、家用电器等消费板块逆市飘红，房地产、煤炭、钢铁和电力设备板块深度调整。特别是房地产板块午后持续走低，中交地产（000736）、中华企业（600675）、南国置业（002305）、大龙地产（600159）等多只个股跌停。

东吴证券表示，目前市场处于平台震荡的整理状态，由于近期板块热点轮动速度较快并未形成赚钱效应，市场人气较为低下，成交量萎缩较为明显，暂时未能出现明显的企稳信号。操作上看投资者可保持低仓位或空仓位，继续选择观望的策略，耐心等待市场自发企稳。

国盛证券指出，技术上，沪指回踩大级别震荡区间边沿，政策持续出台确认3月16日为“政策底”，承接资金成功抵抗获利抛盘，周线缩量回踩强支撑，指数选向在即，看好企稳反弹。操作上，公募基金由于募集艰难，市场增量资金不足，机构控盘股仍处于弱平衡状态，赛道股难说反转，判定为超跌反抽，但鉴于市场下探较为充分，其中性价比良好的“真成长”陆续显现；另一边游资在公募“地盘”之外快速轮动，场内结构化特征显著，地产、基建走弱，零售、汽配分歧，目前游资“驻足”农业。内外局势复杂，国家安全需求被持续推升，经济发展亦需寻求新的动能，数字经济、军民融合、农业可以关注。