云南白药炒股亏损再次引发关注。

近期，云南白药集团股份有限公司（云南白药，000538）披露了2021年业绩，营业收入363.74亿元，同比增长11.09%；归母净利润28.04亿元，同比下降49.17%，归母扣非净利润33.39亿元，同比增长15.17%。

云南白药1993年成为云南首家上市公司，根据wind数据，云南白药上一次出现归母净利润下滑是在1995年，降幅在26%左右。这意味着，此次是云南白药20多年首次出现归母净利润下滑。2020年云南白药归母净利润55.16亿元，同比增长31.85%。

云南白药上市以来归母净利润同比增长率变化 来源：wind

归母净利润出现下滑的重要原因是云南白药证券投资出现亏损。

云南白药在年报中提到，本期受金融资产投资收益及公允价值变动收益的影响，导致净利润低于经营活动产生的现金净流量。从披露的数据来看，报告期内，云南白药公允价值变动损失高达19.29亿元。

具体来看，云南白药证券投资情况涉及境内外股票和债券型，9支境内外股票有6支报告内带来亏损，涉及腾讯控股（00700）、小米集团（01810）、恒瑞医药（600276）等热门股票，其中小米集团报告期亏损超14亿元，带来的亏损最大。此外，恒瑞医药带来超2亿元亏损，腾讯控股带来超1亿元亏损，伊利股份（600887）带来超3620万元亏损。

云南白药证券投资情况

云南白药在年报还提到，公司持有股票的价格在资产负债表日后发生变动，可能会因交易性金融资产的公允价值变动，对公司一季度末合并财务报表中归属于上市公司股东的净利润产生影响。目前公司正在逐步减仓，不再继续增持。

实际上，早在去年10月底，云南白药因为炒股亏了15亿上了热搜。彼时，云南白药回复澎湃新闻记者称，会逐步压缩，不会增加证券投资，肯定还是聚焦主业。

从年报数据来看，云南白药的确在减少证券投资，报告期内，交易性金融资产47.2亿元，同比下降了11.23%。投资活动现金流出金额从2020年末的281.33亿元缩减至2021年末的68.96亿元，同比减少75.49%。

云南白药交易性金融资产变化

公开资料显示，云南白药创制于1902年，是中华老字号品牌，1993年深交所上市，1996年实现品牌的完整统一，1999年成功实施企业再造，2005年推出“稳中央、突两翼”产品战略，2010年开始实施“新白药、大健康”产业战略。

从业务板块来看，云南白药2021年工业销售收入127.03亿元，同比增长8.42%，占总营收的比重是34.92%；商业销售收入235.81亿元，同比增长12.43%，占总营收的比重达到64.83%。

除了大众熟知的云南白药系列产品，云南白药还在不断扩大业务范围。2021年报提到，公司积极探索三七系列口服液、家用医疗器械、个性化护肤产品群、头皮健康管理产品群、养生保健食品、新资源食品等增量业务。

云南白药主要研发项目

研发费用上，云南白药2021年研发费用同比增长82.99%，净额增加1.5亿元。云南白药称，主要是本期新增特医食品研发注册及采之汲生物医学护肤品研究开发等研发项目。 

截至3月28日收盘，云南白药报80.93元，跌0.16%，市值1038.1亿元。