中国太保今年的利润分配方案成为市场的一大关注焦点。

3月28日下午，中国太保（601601.SH，2601.HK）举行2021年业绩发布会，有多位券商分析师对该公司2021年的分红派息方案提出问题。就业绩来看，2021年，中国太保实现归属于公司股东净利润268.34亿元，同比增长9.3%；营运利润为353.46亿元，同比增长13.5%。

根据中国太保公告，该公司2021年度利润分配拟按每股1.0元（含税）进行年度现金股利分配，分红水平为35.9%。相比2020年，中国太保按每股1.2元年度股利和每股0.1元30周年特别股利注进行现金分配，合计分红水平达到50.9%。

在此之前，中国太保于2019年8月首度披露营运利润数据。当时，太保管理层表示，公司未来在确定分红水平的时候，将会逐步转向以营运利润为基础，同时综合考虑净利润、偿付能力等因素，以实现为广大投资人提供长期且稳定增长的投资回报。

中国太保首席财务官兼总精算师张远瀚在业绩发布会上表示，在偿二代二期实施后，资本的认定趋严趋紧，保险风险的最低资本也在增加，所以集团下各保险子公司的偿付能力充足率均有所下降。从太保产品结构看，保障性业务占比较高，所以偿二代二期对公司的影响比同业可能偏大一些。

张远瀚称，为保证公司在偿二代二期框架下继续保持合理充足的偿付能力，支持业务的发展和新领域布局，太保已经初步建立了涵盖各子公司的资本规划，制定了相关的应对举措，并在推动落实当中。同时也在积极研究应用相关监管政策的空间和选项，例如申请过渡期、保险公司无固定期限资本补充债等等。

“总体上鉴于这些监管政策落地还有一定的不确定性，公司从审慎角度在2021年的分红水平进行了适当的调整，以保障集团高质量发展战略得到落实。目前基于偿二代二期较为完整的三年资本规划正在进行中，尽管最终方案尚未定稿。”张远瀚强调，去年得出的基本不影响股东长期回报的结论不变。

中国太保总裁傅帆进一步补充道，今年1月开始实施的偿二代二期工程对影响是一个方面，另一个比较重要的因素就是集团下一步的战略布局。去年集团的十四五规划得到了批准，目前已经正在积极推进。在战略布局上，一方面要支持当期业务的发展，但更多是培育未来新的经济增长点，所以需要为集团的资本在运用上留下一定的空间。

傅帆指出，从中国太保30年的发展历程来看，应该说公司一贯非常重视投资人的合理回报，太保的分红率、股息率，从行业来看长期是保持在比较高的水平，还是处在行业第一梯队。太保将继续保持分红政策的持续性和稳定性，在兼顾可持续发展以及满足监管要求的基础上，充分考虑投资者的利益，合理的确定现金分红的水平。

“对于这次分红的考虑，太保可能更多还是从审慎的原则，以及从一个长期的角度做的决定。”傅帆解释称，太保去年的股息水分红水平相对比较高，除了常规分红之外，还有30周年庆对股东的一次分配。公司有信心为投资者带来长期的回报，看一个公司的投资价值，还是应该看长期。