3 月下旬进入业绩发布的密集期。21 日午间，新希望服务（03658.HK）发布 2021 年业绩公告，将 2021 年全年的业绩表现凝练到数据中向行业展示。

从公告披露看，2021 年新希望服务整体表现平稳，收入同比增长 57.2% 达到 9.25 亿元，毛利润同比增长 52.3%，至 3.77 亿元。

需要注意的是，2021 年上半年新希望服务毛利率为 40.7%，同比下降 1.4 个百分点，同时，对照 2021 年上半年收入同比大增 75.7％，新希望服务在 2021 年下半年收入增速稍有放缓。

借力 IPO，新希望服务获得资本支持有了更多扩充规模的资金，但因在收并购市场采取了较为审慎的策略，在 2021 年未在收并购方面有所斩获。从整体的增长和发展策略看，新希望服务并不是在一味的追求规模的增长，平稳以及深挖社区增长价值与潜力也成为其战略的另一大重心。

结构调整与毛利率管理平衡

2021 年，新希望服务实现收入约为 9.25 亿元，同比增长 57.2%；实现毛利率 3.77 亿元，同比增长 52.3%，股东应占盈利达 1.66 亿元，同比增长 51.1%。

整体而言，新希望服务整体业绩表现较好，符合行业预期。

毛利率方面，新希望服务为 40.7%，同比下降 1.4 个百分点，略有下降；净利率约为 17.9%，扣除上市费用后净利率为 20.2%，处于行业较高水平。

关于毛利率下滑，新希望服务首席财务官陈江在业绩会上解释称，主要是因为收入结构变化所致。

对收入结构进行细分发现，物业管理服务实现收入 3.17 亿元，占总收入 34.3%，同比增加 67.2%；非业主增值服务实现收入 2.33 亿元，占总收入 25.3%，同比增加 38.9%；商业运营服务实现收入 1.2 亿元，占总收入 13.0%，同比增加 6.6%；生活服务实现收入 2.53 亿元，占总收入 27.4%，同比增加 116.2%。

毛利率较高的非业主增值服务、商业运营服务的收入占比均出现下滑，这就导致了整体毛利率的下滑。

关于未来毛利率的预期管理，陈江表示将毛利率维持在 40% 左右的稳定水平。

据新希望管理层表示，公司正在进行非业主增值服务的市场化运作，目前已落地一些项目，保持非业主增值服务稳定增值，但占比会逐渐下降。

不可否认的是，伴随新希望服务收入结构的变化，未来毛利率存在一定挑战。新希望服务希望在规模扩张的过程中，通过提升人均效能和效率实现资源投入产出比的优化。

关联方业绩贡献减少

收并购暂无斩获

收入的增长很大一部分源自管理面积的扩张。数据显示，截至 2021 年底，新希望服务在全国 23 个城市共签约 160 个物业管理项目，合约楼面面积 2640 万平方米，同比增加 72.2%。同时，实现管理 104 个项目，在管楼面面积 1620 万平方米，同比增加 58.3%，合约在管比为 1.63。

随着外拓面积的增长，新希望服务对于母公司的依赖进一步降低。2021 年，新希望服务的外拓面积约为 350 万平方米，首次超过母公司的贡献；据了解，母公司 2021 年贡献了 250 万平方米规模。从关联收入来看，2020 年母公司贡献关联收入占比为 41.2%，2021 年该数据降至 31%，关联收入占比实现大幅下降。

同时，需要注意的是，2021 年新希望服务在收并购方面暂无收获。据了解在新希望服务 IPO 募集资金的用途中提到，将有 70% 的募集资金用于收并购。

新希望服务执行董事兼首席执行官陈静在业绩会上对此表示遗憾，但强调，收并购是新希望服务扩张规模的非常重要的方法，公司秉承理性和审慎的态度进行收并购。同时，公司在持续寻找良好的标的，接下来也将更关注潜在伙伴在管理和运营理念方面的契合度，获得一些良好的标的。

聚焦高能级城市深耕

向精益管理要效益

为了取得更好的利润，新希望服务明确了发展策略。在管理面积分布看，2021 年，新希望服务管理面积中西南和华东区域的占比分别为 49.6% 以及 35.7%，其中华东区域增长明显，于 2021 年合约面积同比增长 82.6%，管理面积同比增长 95.2%。

整体而言，新希望服务聚焦高能级城市，其管理的项目约有 93.3% 位于一线、新一线以及二线城市。

据管理层介绍，新希望服务坚持区域深耕，在布局西南和华东区域的基础上，加大城市的管理密度。尤其是华东区域，2021 年在管面积同比增长 95.2%，合约面积同比增长 82.6%。

通过城市深耕，新希望服务可以提升单个城市的产出，做出规模效应，提高管理效益和人均效能，从而提升利润水平。

同时，新希望服务注重通过精益管理降本增效，建立 "3＋" 标尺评价体系，通过体系、方法、工具等标准化，将管理动作精细到最小经营单元，赋能项目精益化工作，助力管理费用下降，至 2021 年底，管理费用同比降低 3 个百分点至 16%，并连续实现两年下降。

（责任编辑：常丹丹 HO016）

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